Zero coupon yield curve investopedia forex

Zero coupon yield curve investopedia forex

Binary-option-volatility-condong
Twitter-forex-traders
Triodancer-forex-trading


Best-forex-trading-courses-uk Binary-options-australia-tax-treaty Olexandr pokhvalit actforex Trading-strategy-quotes Dapatkan-kaya-cepat-dengan-forex-trade-business-publikasi Wikipedia-forex-trading-journal-download

Kurva Yield Curhat BREAKING DOWN Yield Curve Bentuk kurva imbal hasil memberikan gambaran tentang perubahan tingkat suku bunga dan aktivitas ekonomi masa depan. Ada tiga jenis bentuk kurva imbal hasil: normal, terbalik dan datar (atau humped). Kurva imbal hasil normal adalah yang di mana obligasi jatuh tempo lebih lama memiliki yield yang lebih tinggi dibandingkan obligasi jangka pendek karena risiko yang terkait dengan waktu. Kurva imbal hasil terbalik adalah yang di mana hasil jangka pendek lebih tinggi daripada hasil jangka panjang, yang dapat menjadi tanda resesi yang akan datang. Dalam kurva imbal hasil datar atau berdukacita, hasil jangka pendek dan jangka panjang sangat dekat satu sama lain, yang juga merupakan prediktor transisi ekonomi. Kurva Yield Normal Kurva yield normal atau naik melengkung menunjukkan yield pada obligasi jangka panjang dapat terus meningkat, merespons periode ekspansi ekonomi. Ketika investor mengharapkan yield obligasi jangka panjang semakin tinggi di masa depan, banyak yang nantinya akan memarkir dana mereka secara temporer dalam sekuritas jangka pendek dengan harapan dapat membeli obligasi jangka panjang kemudian untuk yield yang lebih tinggi. Dalam lingkungan suku bunga yang meningkat, berisiko untuk memiliki investasi yang terikat pada obligasi jangka panjang ketika nilainya belum turun karena hasil yang lebih tinggi dari waktu ke waktu. Meningkatnya permintaan sementara untuk sekuritas jangka pendek mendorong imbal hasil mereka bahkan lebih rendah lagi, membuat kurva yield normal melengkung yang curam. Inverted Yield Curve Kurva imbal hasil terbalik atau turunan menunjukkan yield pada obligasi jangka panjang mungkin terus turun, sesuai dengan periode resesi ekonomi. Ketika investor mengharapkan yield obligasi jangka panjang semakin rendah di masa depan, banyak yang akan membeli obligasi dengan tingkat bunga lebih lama untuk mengunci hasil sebelum mereka mengalami penurunan lebih lanjut. Meningkatnya permintaan akan obligasi jangka panjang dan kurangnya permintaan untuk sekuritas jangka pendek menyebabkan harga lebih tinggi namun yield yang lebih rendah pada obligasi dengan tingkat jatuh tempo lebih lama, dan harga yang lebih rendah namun yield yang lebih tinggi pada sekuritas jangka pendek, yang selanjutnya membalikkan down- Kurva hasil miring. Flat Yield Curve Kurva yield rata-rata dapat muncul dari kurva yield normal atau terbalik, tergantung pada perubahan kondisi ekonomi. Ketika ekonomi beralih dari ekspansi ke pertumbuhan yang lebih lambat dan bahkan resesi, imbal hasil obligasi jatuh tempo lebih lama cenderung turun dan yield pada sekuritas jangka pendek cenderung meningkat, membalikkan kurva hasil normal menjadi kurva yield rata. Ketika ekonomi beralih dari resesi ke pemulihan dan kemungkinan ekspansi, imbal hasil pada obligasi dengan tingkat jatuh tempo lebih lama akan meningkat dan menghasilkan pada sekuritas jangka pendek yang pasti akan turun, memiringkan kurva imbal hasil terbalik menuju kurva yield yang datar. Nilai kupon dan nol Kurva adalah dua cara umum untuk menentukan kurva imbal hasil. Hasil kupon nominal cukup sering ditemui dalam analisis ekonomi terhadap imbal hasil obligasi, seperti seri yield the Fed H.15. Kurva kupon nol adalah blok bangunan untuk pricer tingkat suku bunga, tapi biasanya tidak begitu jauh dari penggunaan tersebut. Kurva Nol dan Kurva Diskon Agar tidak terseret turun dengan rincian konvensi penetapan harga pendapatan tetap, artikel ini menggunakan konvensi tingkat suku bunga dasar, dan hanya melihat jumlah jatuh tempo yang merupakan jumlah integer tahun. Bagan di atas menunjukkan contoh kurva kupon nol yang digunakan dalam artikel ini. Panel atas menunjukkan tingkat kupon nol untuk jatuh tempo dari 0,1. 10 tahun sejak tanggal perhitungan. Panel bawah menunjukkan faktor diskon tersirat untuk masing-masing tanggal tersebut. Perhatikan bahwa kita dapat menentukan kurva hasil untuk setiap penerbit obligasi (misalnya, Departemen Keuangan A.S.), atau untuk derivatif seperti swap. Dalam mata uang tunggal, seringkali ada beberapa kurva imbal hasil bunga. Hubungan antara tingkat nol dan faktor diskonto adalah: di mana DF adalah faktor diskonto, dan r adalah tingkat nol untuk jatuh tempo t (dalam tahun). Salah satu sifat penting dari faktor diskonto adalah sama dengan 1 pada t0. (Buku teks yang lebih tua juga akan mengatakan hal-hal aneh seperti fakta bahwa faktor diskonnya akan kurang dari 1 untuk tgt0, karena angka negatif diduga tidak mungkin dilakukan.) Penafsiran faktor diskon adalah bahwa nilai sekarang menerima 1 di Tanggal mendatang Atau contoh, tingkat nol pada t10 adalah 6, dan faktor diskon terkait sama dengan 1 (1,06) 10 0,5584. Ini berarti bahwa kita bersedia membayar 0,5584 sekarang untuk menerima 1 dalam 10 tahun (dan menerima tingkat pengembalian sebesar 6.) Untuk aplikasi penetapan harga dunia nyata, kurva nol terus berlanjut, dan ditetapkan untuk setiap hari dari jatuh tempo dalam semalam sampai beberapa Kedewasaan maksimum. Kesulitan dalam menentukan kurva untuk setiap hari adalah menentukan waktu hingga jatuh tempo: bagaimana kita memperhitungkan hal-hal seperti tahun kabisat, hari kerja tidak lama, dan lain-lain. Perhatikan bahwa ada konvensi lain untuk mengutip tingkat nol. Jika Anda adalah pengembang yang bekerja dengan perangkat lunak penetapan harga, ini adalah taruhan yang aman bahwa pustaka yang berbeda menggunakan konvensi yang berbeda. Oleh karena itu, satu-satunya cara yang aman untuk membandingkan dua kurva imbal hasil adalah dengan menggunakan kurva faktor diskon, dan bukan tingkat nol. Adalah mungkin untuk membeli obligasi kupon nol, yang hanya membayar arus kas pada saat jatuh tempo (ini dikenal dengan strip). Harga obligasi kupon nol akan sesuai dengan faktor diskonto. Namun, pasar ini tidak terlalu likuid, dan sangat diminati investor institusi. Harga A Coupon Bond Dan The Par Curve Sekarang kita melihat obligasi yang membayar kupon (yang merupakan instrumen standar). Untuk kesederhanaan, saya melihat obligasi yang membayar kupon setiap tahunnya. Jika tingkat kupon C. Dan memiliki jatuh tempo T. Arus kas obligasi adalah: membayar C setiap tahun, sampai dan termasuk tahun T dan membayar 1 pada tahun T (pelunasan pokok). Kita kemudian dapat menghitung nilai sekarang dari semua arus kas tersebut dengan mengalikannya dengan faktor diskon yang sesuai. (Contohnya diberikan di bawah ini.) Bagan di atas menunjukkan nilai sekarang obligasi 10 tahun (menggunakan contoh kurva imbal hasil) sebagai fungsi tingkat kupon. Semakin tinggi kupon, semakin berharga ikatannya, Kami melihat bahwa obligasi tersebut memiliki harga 100 ketika tingkat kupon adalah 5.88 (kira-kira). Karena kita mengatakan bahwa obligasi yang diperdagangkan dengan harga 100 diperdagangkan setara, maka kita katakan bahwa 5.88 adalah imbal hasil kupon 10 tahun. Artinya, jika emiten yang terkait dengan kurva imbal hasil mengeluarkan obligasi dengan kupon 5,88, maka akan diperdagangkan setara. Tabel di atas menunjukkan perhitungan untuk imbal hasil kupon 10 tahun. Dalam setiap baris, arus kas dikalikan dengan faktor diskonto untuk mendapatkan Present Value arus kas. Jumlah dari nilai sekarang dari semua arus kas adalah 100 (dalam kesalahan pembulatan). Bagan di atas menunjukkan imbal hasil kupon nominal, dan juga tingkat suku bunga nol untuk jatuh tempo dari 0 sampai 10. Untuk 2 tahun pertama, tingkat bunga nol dan hasil kupon nominal sama, karena kurva itu datar pada 5. (Ini Adalah hasil dari pilihan saya dalam konvensi perhitungan jika kita melihat obligasi yang membayar setiap enam bulan, imbal hasil kupon nominal berbeda dari tingkat nol, bahkan jika kurvanya datar.) Untuk jatuh tempo lebih lama, hasil kupon nominal di bawah yang sesuai Tingkat nol Obligasi ini memiliki kupon yang dibayarkan sebelum jatuh tempo, dan diskonto pada tingkat yang lebih rendah daripada tingkat bunga nol pada saat jatuh tempo obligasi. Inilah yang Anda harapkan dapat dilihat dengan kemiringan kurva imbal hasil positif (tingkat kenaikan untuk masa jatuh tempo lebih lama). Membeli obligasi kupon nol untuk memaksimalkan hasil portofolio Anda adalah taktik yang umum. Dari mana kurva ini datang? Untuk menghasilkan kurva nol, kita biasanya mengasumsikan bahwa itu adalah fungsi dari bentuk tertentu, dan kemudian kita menyesuaikan parameter fungsi dengan harga instrumen yang diperdagangkan. Dalam kasus obligasi, yang biasanya kita temukan adalah bahwa obligasi tidak akan berjalan dengan baik pada kurva seperti itu. Hasil akhirnya adalah jika kita membandingkan harga obligasi yang diperdagangkan relatif terhadap apa yang diprediksi dengan diskon menggunakan kurva nol yang kita miliki, beberapa obligasi akan menjadi mahal, dan yang lainnya murah. Par Coupon Versus Benchmark Yields Alternatif populer untuk mengutip yield obligasi generik adalah dengan menggunakan yield obligasi benchmark. Obligasi acuan adalah instrumen yang paling banyak diperdagangkan pada saat jatuh tempo untuk Treasury A.S., ini adalah keamanan terbaru yang dikeluarkan pada saat jatuh tempo tertentu. Di pasar lain, penentuan isu mana yang menjadi tolok ukur sedikit lebih kompleks. (Masalah baru dimulai dengan jumlah kecil yang beredar, dan jumlah yang terutang meningkat sampai memperoleh status benchmark.) Karena tolok ukurnya sangat banyak diperdagangkan, mereka diikuti secara luas. Hal ini dapat menyebabkan kebingungan, karena obligasi acuan seringkali mahal relatif terhadap kurva, sehingga memiliki hasil yang lebih rendah daripada hasil kupon nominal yang sesuai. Misalnya, selama krisis LTCM, spread yang cukup lebar dibuka antara imbal hasil Treasury 10 tahun benchmark dan imbal hasil kupon 10 tahun. Meskipun mungkin masuk akal untuk menggunakan hasil benchmark dalam aplikasi penetapan harga, bukan ide bagus untuk analisis deret waktu. Isu benchmark baru biasanya mulai diperdagangkan pada hasil yang berbeda dari benchmark lama, jadi ada lompatan setiap kali benchmark bergulir. Hal ini menciptakan diskontinuitas dalam rangkaian hasil benchmark yang tidak sesuai dengan pergerakan pasar. Kurva kupon nominal tidak terlalu terpengaruh oleh kemunculan tolok ukur baru, sehingga pergerakan dalam seri waktu kupon nominal lebih dekat dengan pergerakan pasar yang sebenarnya. (C) Brian Romanchuk 2015
Symphonie-trading-system
Osgbullet-biner-pilihan